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Análise fundamental para os comerciantes O uso da abordagem fundamental na negociação tem sido um objeto de discussão entre seus seguidores e aqueles que ridicularizar sem piedade a utilidade métodos. Não vamos tomar partido neste argumento eterno, mas vamos tentar descobrir como o comerciante médio pode se beneficiar da análise fundamental. Leia mais para descobrir os pontos fortes e fracos da análise fundamental como uma ferramenta de comerciantes. A mecânica A abordagem fundamental é baseada em um estudo aprofundado e abrangente das forças subjacentes da economia, conduzida para fornecer dados que podem ser usados ​​para prever o futuro Preços e evolução do mercado. A análise fundamental pode ser composta de diversos aspectos: a análise da economia como o todo, a análise de uma indústria ou de uma empresa individual. Uma combinação dos dados é usada para estabelecer o verdadeiro valor atual das ações, para determinar se elas estão sobre ou subvalorizadas e para prever o valor futuro das ações com base nessas informações. (Para saber mais, veja Introdução à Análise Fundamental.) Metodologia-sábio, diferentes abordagens podem ser tomadas. Por exemplo, os grupos da indústria podem ser comparados com outros grupos da indústria, enquanto empresas específicas dentro desses grupos são comparadas entre si. Papel na negociação A conveniência de aplicar a análise fundamental à negociação depende de vários critérios. O primeiro fator que deve ser levado em consideração é as fontes de lucro potencial que você está direcionando. Uma bolsa de valores não é uma fábrica e não produz qualquer tipo de valor material. Se você é realmente depois de um lucro que você precisa saber cuja perda pode ser transformada em seu lucro. Além disso, para o comércio rentável, você precisa saber as razões pelas quais alguém elses dinheiro pode se tornar seu. Há três fontes do lucro: 1. Seu comerciantes do companheiro. Especificamente aqueles que são menos conhecedores, menos experientes ou simplesmente muito lento no sorteio, pode ser uma fonte de lucro para você. Claro, os comerciantes estão fora para ganhar dinheiro, mas muitos deles também vai perder dinheiro. Aqui você pode lucrar aplicando melhores habilidades de negociação e sistemas de negociação de melhor qualidade. 2. As ofertas públicas iniciais e as empresas que emitem ações adicionais podem proporcionar a você a oportunidade de descontar a discrepância entre o preço de oferta pública das ações e os preços a que elas acabarão por liquidar. Como um comerciante, os seus ganhos serão compensação merecida para o risco que você assumir, mas este nível de risco pode ser reduzido usando a análise técnica. (Para saber mais, consulte o IPO Basics tutorial e The Murky Waters Of The IPO Market.) 3. Empresas estabelecidas. Fundos mútuos e outras grandes organizações financeiras fazem grandes movimentos nos mercados financeiros. E pode atuar como construtores de carteira para investidores e comerciantes. Neste caso, um lucro dos comerciantes agirá como compensação pelos riscos assumidos. Na verdade, o comerciante garante grandes investidores contra flutuações no custo das ações, comprando os riscos relacionados e tentando usá-los. Portanto, a análise técnica pode ser considerada um meio de lucrar com os comerciantes menos experientes, enquanto uma das formas como a análise fundamental pode ser usada é como uma ferramenta para ganhar dinheiro em um grande player de mercado (uma grande corporação ou governo). No que se refere à negociação a curto prazo, a análise fundamental não pode ser utilizada como um método de tomada de decisão tático e de curto prazo. A análise técnica permite aos comerciantes obter uma visão do mercado e fazer o movimento certo no momento certo, enquanto a análise fundamental deve ser aplicada estrategicamente, por períodos mais longos de tempo. Ele ajuda um investidor a obter informações sobre o estado geral do mercado, atratividade e estado de uma segurança específica, em comparação com outros títulos. No entanto, quando e como reagir às informações, derivadas através de análise fundamental, é determinado usando a análise técnica. Independentemente do seu papel de negociação e atitude para análise fundamental (ea quantidade de confiança que você colocar nele), você tem que ser bem informado sobre uma série de coisas para usar esta abordagem. Os princípios subjacentes à análise fundamental baseiam-se em uma série de fatores que afetam a economia. Ano após ano, esses fatores estão se tornando cada vez mais voláteis e mais difíceis de prever. Para uma pessoa que não é educada nos campos relacionados necessários, tentando encontrar o pedaço chave de informações fundamentais naquele heterogêneo heterogêneo de dados econômicos, políticos e outros e interpretá-lo corretamente pode se tornar uma perseguição de ganso selvagem. Conclusão Os comerciantes de curto prazo são menos capazes de se beneficiar da análise fundamental, mas o que acontece com os investidores de longo prazo Mesmo se você é um especialista que passa 24 horas por dia mantendo um olho em todos os desenvolvimentos fundamentais que podem influenciar o mercado, Suas previsões ainda serão relativas. A análise fundamental provavelmente funcionará na maioria das vezes, mas dificilmente haverá a possibilidade de prever quando vai falhar. Como resultado, é mais eficaz quando usado em um período de tempo mais longo, permitindo-lhe fornecer uma imagem mais equilibrada de uma empresa. A abordagem fundamental é muitas vezes usado por investidores de longo prazo, mas também pode ser combinado com análise técnica para ajudar os comerciantes a obter uma visão sobre o estado geral do mercado ea atractividade de uma segurança particular. Fundamental Análise Análise Fundamental O que é Fundamental Analysis Fundamental Análise é o exame das forças subjacentes que afetam o bem-estar da economia, grupos industriais e empresas. Como na maioria das análises, o objetivo é derivar uma previsão e lucrar com movimentos de preços futuros. Ao nível da empresa, a análise fundamental pode envolver o exame de dados financeiros, gestão, conceito de negócio e concorrência. No nível da indústria, pode haver um exame das forças de oferta e demanda para os produtos oferecidos. Para a economia nacional, a análise fundamental pode se concentrar em dados econômicos para avaliar o crescimento atual e futuro da economia. Para prever os preços de ações futuros, análise fundamental combina economia, indústria e análise da empresa para derivar um estoque de valor justo atual e prever o valor futuro. Se o valor justo não for igual ao preço atual das ações, os analistas fundamentais acreditam que o estoque está mais ou menos valorizado eo preço de mercado, em última instância, gravitará para o valor justo. Fundamentalistas não prestam atenção ao conselho dos caminhantes aleatórios e acreditam que os mercados são fracos-forma eficiente. Ao acreditar que os preços não refletem com precisão todas as informações disponíveis, os analistas fundamentais buscam capitalizar as discrepâncias de preços percebidas. Passos Gerais para a Avaliação Fundamental Mesmo que não haja um método claro, uma desagregação é apresentada abaixo na ordem que um investidor pode prosseguir. Este método emprega uma abordagem de cima para baixo que começa com a economia global e, em seguida, trabalha para baixo de grupos da indústria para empresas específicas. Como parte do processo de análise, é importante lembrar que toda a informação é relativa. Os grupos industriais são comparados com outros grupos industriais e empresas contra outras empresas. Normalmente, as empresas são comparadas com outras do mesmo grupo. Por exemplo, um operador de telecomunicações (Verizon) seria comparado a outro operador de telecomunicações (SBC Corp), e não a uma companhia petrolífera (ChevronTexaco). Previsões econômicas Em primeiro lugar e acima de tudo em uma abordagem de cima para baixo seria uma avaliação global da economia em geral. A economia é como a maré e os vários grupos da indústria e empresas individuais são como barcos. Quando a economia se expande, a maioria dos grupos industriais e empresas se beneficiam e crescem. Quando a economia declina, a maioria dos setores e empresas geralmente sofrem. Muitos economistas ligam a expansão e a contração econômicas ao nível das taxas de juros. As taxas de juro são vistas como um indicador principal para o mercado conservado em estoque também. Abaixo está um gráfico do SampP 500 eo rendimento da nota de 10 anos nos últimos 30 anos. Embora não exata, uma correlação entre os preços das ações e as taxas de juros pode ser visto. Uma vez que um cenário para a economia global foi desenvolvido, um investidor pode quebrar a economia em seus vários grupos da indústria. Seleção de grupo Se o prognóstico é para uma economia em expansão, então certos grupos são susceptíveis de beneficiar mais do que outros. Um investidor pode restringir o campo para os grupos que são mais adequados para beneficiar do ambiente econômico atual ou futuro. Se a maioria das empresas espera se beneficiar de uma expansão, então o risco em ações seria relativamente baixo e uma estratégia agressiva orientada para o crescimento pode ser aconselhável. Uma estratégia de crescimento pode envolver a compra de tecnologia, biotecnologia, semicondutores e ações cíclicas. Se a economia está prevista para contrato, um investidor pode optar por uma estratégia mais conservadora e procurar empresas estáveis ​​orientadas para o rendimento. Uma estratégia defensiva pode envolver a compra de bens de primeira necessidade, utilitários e estoques relacionados à energia. Para avaliar o potencial de um grupo industrial, um investidor gostaria de considerar a taxa de crescimento geral, o tamanho do mercado e a importância para a economia. Enquanto a empresa individual ainda é importante, seu grupo da indústria é susceptível de exercer tanto ou mais, influência sobre o preço das ações. Quando os estoques se movem, eles geralmente se movem como grupos há muito poucas armas solitárias lá fora. Muitas vezes é mais importante estar no setor certo do que no estoque certo. O gráfico abaixo mostra que o desempenho relativo de 5 setores em um período de 7 meses. Como o gráfico ilustra, estar no setor certo pode fazer toda a diferença. Estreito dentro do grupo Uma vez que o grupo da indústria é escolhido, um investidor precisaria estreitar a lista de empresas antes de proceder a uma análise mais detalhada. Os investidores estão geralmente interessados ​​em encontrar os líderes e os inovadores dentro de um grupo. A primeira tarefa é identificar o ambiente atual de negócios e competitividade dentro de um grupo, bem como as tendências futuras. Como as empresas se classificam de acordo com a participação de mercado, a posição do produto ea vantagem competitiva Quem é o líder atual e como as mudanças no setor afetarão o atual equilíbrio de poder Quais são as barreiras à entrada O sucesso depende de uma vantagem, , Quota de mercado ou inovação. Uma análise comparativa da concorrência dentro de um setor ajudará a identificar aquelas empresas com uma vantagem, e aqueles com maior probabilidade de mantê-lo. Análise da empresa Com uma lista de empresas, um investidor pode analisar os recursos e capacidades dentro de cada empresa para identificar as empresas que são capazes de criar e manter uma vantagem competitiva. A análise poderia se concentrar na seleção de empresas com um plano de negócios sensato, sólida gestão e financeira sólida. Plano de Negócios O plano de negócios, modelo ou conceito forma a base em que tudo mais é construído. Se o plano, modelo ou conceitos fedor, há pouca esperança para o negócio. Para um negócio novo, as perguntas podem ser estas: Seu negócio faz o sentido É viável Existe um mercado Pode um lucro ser feito Para um negócio estabelecido, as perguntas podem ser: É a direção de company039s claramente definida É a companhia um líder em O mercado Pode a empresa manter a liderança Gestão Para executar um plano de negócios, uma empresa exige a gestão de alta qualidade. Os investidores podem olhar para a administração para avaliar suas capacidades, pontos fortes e fracos. Mesmo os planos mais bem estabelecidos nas indústrias mais dinâmicas podem ser desperdiçados com má gestão (AMD em semicondutores). Alternativamente, mesmo uma administração forte pode fazer para o sucesso extraordinário em uma indústria madura (Alcoa em alumínio). Algumas das perguntas a fazer podem incluir: Quão talentoso é a equipe de gerenciamento? Eles têm um histórico? Quanto tempo eles trabalharam juntos? A gerência pode cumprir suas promessas Se a gestão é um problema, às vezes é melhor seguir em frente. Análise Financeira O último passo para este processo de análise seria desmontar as demonstrações financeiras e chegar a um meio de avaliação. Abaixo está uma lista de entradas potenciais em uma análise financeira. Contas a Pagar Contas a Receber Acid Ratio Amortização Ativos - Ativo Circulante - Fixo Valor Contábil Ciclo de Negócio de Marca Ideia de Negócio Modelo de Negócio Plano de Negócios Despesas de Capital Fluxo de Caixa Caixa à mão Rácio Corrente Relacionamento com Clientes Dias Dias Pagáveis ​​Dívidas a Receber Dívida Estrutura da Dívida Dívida: Fluxo de Caixa Descontado Dividendos Dividendos Capa Lucro EBITDA Crescimento Econômico Equidade Risco de Equidade Despesas de Prêmio Bom Lucro Bruto Margem de Lucro Crescimento Indústria Interesse Cobertura Internacional Investimento Passivo - Passivo Circulante - Longo Prazo Crescimento do Mercado Market Share Margem Líquida Pageview Crescimento Pageviews Patentes Preço / Preço / Ganhos PEG Preço / Vendas Produto Colocação do Produto Regulamentos R amp D Receitas Setor Opções de Ações Estratégia Subscritor Crescimento Assinantes Relações com Fornecedores Impostos Marcas Comerciais Custo Médio Ponderado de Capital A lista pode parecer bastante longa e intimidante. No entanto, depois de um tempo, um investidor vai aprender o que funciona melhor e desenvolver um conjunto de técnicas de análise preferencial. Existem muitas métricas de avaliação diferentes e muito depende da indústria e estágio do ciclo econômico. Um modelo financeiro completo pode ser construído para prever receitas, despesas e lucros futuros ou um investidor pode confiar na previsão de outros analistas e aplicar vários múltiplos para chegar a uma avaliação. Algumas das razões mais populares são encontradas dividindo o preço das ações por um driver de valor chave. Preço / Preço / Ganhos Preço / Ganhos / Crescimento Preço / Preço de Vendas / Assinantes Preço / Linhas Preço / Page Visualizações Preço / Promessas Petróleo Rede de Varejo B2B ISP ou empresa a cabo Telecom Site Biotech Esta metodologia pressupõe que uma empresa irá vender a um Múltiplo específico de seus ganhos, receitas ou crescimento. Um investidor pode classificar as empresas com base nesses rácios de avaliação. Aqueles na extremidade alta podem ser considerados sobrevalorizados, enquanto aqueles na extremidade inferior podem constituir um valor relativamente bom. Colocar tudo junto Depois de tudo é dito e feito, um investidor será deixado com um punhado de empresas que se destacam da embalagem. Ao longo do processo de análise, desenvolver-se-á um entendimento de quais empresas se destacam como potenciais líderes e inovadores. Além disso, outras empresas seriam consideradas retardatárias e imprevisíveis. O passo final do processo de análise fundamental é sintetizar todos os dados, análise e compreensão em picaretas reais. Pontos Fortes da Análise Fundamental Tendências de Longo Prazo A análise fundamental é boa para investimentos de longo prazo com base em tendências de longo prazo. A capacidade de identificar e prever tendências econômicas, demográficas, tecnológicas ou de consumo a longo prazo pode beneficiar investidores pacientes que escolhem os grupos ou empresas do setor certo. Value Spotting Análise fundamental de som vai ajudar a identificar as empresas que representam um bom valor. Alguns dos investidores mais lendários pensam a longo prazo e valor. Graham e Dodd, Warren Buffett e John Neff são vistos como os campeões do investimento de valor. A análise fundamental pode ajudar a descobrir empresas com ativos valiosos, um balanço sólido, ganhos estáveis ​​e poder de permanência. Business Acumen Um dos mais óbvios, mas menos tangível, recompensas da análise fundamental é o desenvolvimento de uma compreensão completa do negócio. Após essa cuidadosa pesquisa e análise, um investidor estará familiarizado com a chave de receitas e lucros drivers por trás de uma empresa. As expectativas de ganhos e lucros podem ser potentes impulsionadores dos preços das ações. Mesmo alguns técnicos concordarão com isso. Uma boa compreensão pode ajudar os investidores a evitar empresas que estão propensas a deficiências e identificar aqueles que continuam a entregar. Além de compreender o negócio, a análise fundamental permite aos investidores desenvolver uma compreensão dos motoristas de valor chave e empresas dentro de uma indústria. Um preço de stock039s é fortemente influenciado por seu grupo da indústria. Ao estudar esses grupos, os investidores podem posicionar-se melhor para identificar oportunidades de alto risco (tecnologia), de baixo risco (utilidades), orientadas para o crescimento (computador), impulsionadas pelo valor (petróleo), não cíclicas (Transporte) ou orientado para a renda (alto rendimento). Sabendo Who039s Quem ações se movem como um grupo. Ao entender o negócio de uma empresa, os investidores podem posicionar-se melhor para categorizar ações dentro de seu grupo de indústria relevante. Negócios podem mudar rapidamente e com ele o mix de receitas de uma empresa. Isso aconteceu com muitos dos varejistas Internet puro, que não eram realmente empresas de Internet, mas simples varejistas. Conhecer o negócio de uma empresa e ser capaz de colocá-lo em um grupo pode fazer uma enorme diferença em avaliações relativas. Pontos Fracos da Análise Fundamental Limitações de Tempo Análise fundamental pode oferecer excelentes idéias, mas pode ser extraordinariamente demorado. Modelos demorados produzem frequentemente avaliações que são contraditórias ao preço atual que prevalece em Wall Street. Quando isso acontece, o analista basicamente afirma que toda a rua tem errado. Isso não quer dizer que não haja empresas mal compreendidas lá fora, mas é bastante imprudente sugerir que o preço de mercado e, portanto, Wall Street, está errado. As técnicas específicas de avaliação da indústria / empresa variam de acordo com o grupo de indústria e as especificidades de cada empresa. Por esta razão, uma técnica diferente e modelo é necessário para diferentes indústrias e empresas diferentes. Isso pode levar bastante tempo, o que pode limitar a quantidade de pesquisa que pode ser realizada. Um modelo baseado em assinatura pode funcionar muito bem para um Provedor de Serviços de Internet (ISP), mas não é provável que seja o melhor modelo para avaliar uma empresa de petróleo. Subjetividade O valor justo se baseia em suposições. Quaisquer alterações ao crescimento ou hipóteses de multiplicador podem alterar grandemente a avaliação final. Os analistas fundamentais geralmente estão cientes disso e usam a análise de sensibilidade para apresentar uma avaliação de casos base, uma avaliação de casos médios e uma avaliação de casos piores. No entanto, mesmo em uma avaliação pior caso, a maioria dos modelos são quase sempre bullish, a única questão é quanto. O gráfico abaixo mostra como obstinadamente bullish muitos analistas fundamentais podem ser. A maioria das informações que vão para a análise vem da própria empresa. As empresas empregam diretores de relações com investidores especificamente para lidar com a comunidade de analistas e divulgar informações. Como disse Mark Twain, há mentiras, malditas mentiras e estatísticas. Quando se trata de massagear os dados ou girar o anúncio, CFOs e gestores de relações com investidores são profissionais. Apenas os analistas do lado da compra tendem a se aventurar pelas estatísticas da empresa. Analistas de Buy-side trabalham para fundos mútuos e gerentes de dinheiro. Eles lêem os relatórios escritos pelos analistas do sell-side que trabalham para os grandes corretores (CIBC, Merrill Lynch, Robertson Stephens, CS First Boston, Paine Weber, DLJ para citar alguns). Esses corretores também estão envolvidos em subscrição e banca de investimento para as empresas. Mesmo que haja restrições no local para evitar um conflito de interesse, corretores têm um relacionamento contínuo com a empresa em análise. Ao ler esses relatórios, é importante levar em consideração quaisquer vieses que um analista do sell-side possa ter. O analista buy-side, por outro lado, está analisando a empresa puramente do ponto de vista do investimento para um gerente de portfólio. Se houver um relacionamento com a empresa, é geralmente em termos diferentes. Em alguns casos, isso pode ser um grande acionista. Definição de Valor Justo Quando as avaliações de mercado se estendem além das normas históricas, há uma pressão para ajustar o crescimento e os pressupostos do multiplicador para compensar. Se Wall Street valorizar um estoque em 50 vezes o lucro e o pressuposto atual for 30 vezes, o analista seria pressionado a revisar esse pressuposto mais alto. Há um velho adágio de Wall Street: o valor de qualquer ativo (estoque) é apenas o que alguém está disposto a pagar por ele (preço atual). Assim como os preços das ações flutuam, o mesmo ocorre com as hipóteses de crescimento e multiplicador. Devemos acreditar Wall Street eo preço das ações ou o analista e pressupostos de mercado Ele costumava ser que o fluxo de caixa livre ou ganhos foram utilizados com um multiplicador para chegar a um justo valor. Em 1999, o SampP 500 normalmente vendido por 28 vezes o fluxo de caixa livre. No entanto, como tantas empresas estavam e estão perdendo dinheiro, tornou-se popular para valorizar um negócio como um múltiplo de suas receitas. Isso parece ser OK, exceto que o múltiplo foi maior do que o PE de muitos estoques Algumas empresas foram consideradas pechinchas em 30 vezes as receitas. Conclusões A análise fundamental pode ser valiosa, mas deve ser abordada com cautela. Se você estiver lendo pesquisas escritas por um analista do sell-side, é importante estar familiarizado com o analista por trás do relatório. Todos temos preconceitos pessoais, e todo analista tem algum tipo de preconceito. Não há nada de errado com isso, ea pesquisa ainda pode ser de grande valor. Saiba o que significam as classificações e o histórico de um analista antes de saltar do fundo. As declarações corporativas e os comunicados de imprensa oferecem boas informações, mas devem ser lidas com um grau saudável de ceticismo para separar os fatos da rotação. Press releases don039t acontecer por acidente eles são uma importante ferramenta de relações públicas para as empresas. Os investidores devem tornar-se leitores qualificados para eliminar as informações importantes e ignorar o hype. Introdução à análise fundamental Assim, você quer ser um analista de ações. Talvez não, mas desde que você está lendo este bem supor que você pelo menos quer entender estoques. Se o seu desejo ardente de ser um analista hotshot em Wall Street ou você apenas gostaria de ser hands-on com seu próprio portfólio. Você chegou ao ponto certo. A análise fundamental é a pedra angular do investimento. Na verdade, alguns diriam que você arent realmente investir se você arent realizar análise fundamental. Porque o assunto é tão amplo, no entanto, é difícil saber por onde começar. Há um número infinito de estratégias de investimento que são muito diferentes uns dos outros, mas quase todos usam os fundamentos. 1313 O objetivo deste tutorial é fornecer uma base para a compreensão da análise fundamental. Seu engrenado principalmente em novos investidores que não sabem um balanço de uma declaração de renda. Embora você não pode ser um extraordinário selecionador de ações no final deste tutorial, você terá uma compreensão muito mais sólida da linguagem e conceitos por trás da análise de segurança E ser capaz de usar isso para aumentar o seu conhecimento em outras áreas sem se sentir totalmente perdido. A maior parte da análise fundamental envolve aprofundar as demonstrações financeiras. Também conhecido como análise quantitativa, isso envolve olhar para a receita. Despesas. ativos. Passivos e todos os outros aspectos financeiros de uma empresa. Os analistas fundamentais olham esta informação para ganhar a introspecção no desempenho futuro de um companys. Uma boa parte deste tutorial será gasto aprendendo sobre o balanço, declaração de renda, declaração de fluxo de caixa e como eles se encaixam. Mas há mais do que apenas crunching número quando se trata de analisar uma empresa. É aqui que entra a análise qualitativa - a desagregação de todos os aspectos intangíveis e difíceis de medir de uma empresa. Finalmente, encerre o tutorial com uma introdução sobre a avaliação e aponte na direção de tutoriais adicionais que você possa estar interessado. (Além disso, embora não seja necessário, você pode achar útil ler nosso tutorial Investing 101, bem como Nosso tutorial sobre Stock Basics, antes de começar.) Pronto Vamos mergulhar em coisas com a nossa primeira seção, What Is It